《美國(guó)清潔能源法案》出臺(tái)，新能汽車高景氣度再?gòu)?qiáng)化
來(lái)源：瑞翔新材2021-08-16 16:19:42
《美國(guó)清潔能源法案》出臺(tái)，刺激力度超預(yù)期
2021年5月26日，美國(guó)參議院財(cái)政委員會(huì)通過(guò)了《美國(guó)清潔能源法案》提案，提案提出：
1）總計(jì)約2595億美元清潔能源稅收抵免方案，其中316億美元為電動(dòng)車消費(fèi)者稅收抵免；同時(shí)，為制造商提供30%的稅收抵免來(lái)幫助廠商重組或建造新的工廠，并激勵(lì)廠商購(gòu)買商業(yè)電動(dòng)車。
2）提升現(xiàn)行7,500美元/車的稅收抵免上限，在美國(guó)組裝的車輛可額外享2500美元/車抵免，如果整車制造商有工會(huì)代表，可再增加2500美元/車抵免，單車抵免上限提升至1.25萬(wàn)美元；但僅適用于售價(jià)8萬(wàn)美元及以下的電動(dòng)車。
3）放寬汽車廠商享稅收減免的20萬(wàn)輛限額，還將提供1000億美元的消費(fèi)者返現(xiàn)；當(dāng)美國(guó)新能源車銷量滲透率達(dá)到50%時(shí)，稅收抵免將在三年內(nèi)退坡。
提案后續(xù)仍需要獲得參議院和眾議院投票通過(guò)。
此次新能源汽車提案補(bǔ)貼力度超出市場(chǎng)預(yù)期，重點(diǎn)在于其提出補(bǔ)貼退坡終點(diǎn)是滲透率達(dá)到50%。而2021年1-4月，美國(guó)電動(dòng)車滲透率僅為3.1%，顯著低于歐洲14.9%、中國(guó)9.8%。若政策落地，2022-2023年美國(guó)市場(chǎng)有望復(fù)刻歐洲2019-2020年市場(chǎng)發(fā)展路徑，帶動(dòng)全球新一輪增長(zhǎng)。
資料來(lái)源：EV-sales，中金公司，2021/05
受此消息提振，今日（5月31日）新能汽車再度強(qiáng)勢(shì)上漲。截至收盤，新能汽車ETF（516660）跟蹤的CS新能車指數(shù)漲幅達(dá)4.88%。
圖：CS新能車指數(shù)漲幅達(dá)4.88%
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2021/05/31
美國(guó)大補(bǔ)帖時(shí)代將啟，接力全球新能車政策周期
政策周期上，當(dāng)前中國(guó)已進(jìn)入后補(bǔ)貼時(shí)代，政策邊際效應(yīng)減弱，私人消費(fèi)需求推動(dòng)放量。歐洲碳排放強(qiáng)壓+高額補(bǔ)貼持續(xù)，新能源汽車需求旺盛，保持高速增長(zhǎng)。而美國(guó)自拜登上臺(tái)后，新能源車政策支持力度超預(yù)期，進(jìn)入大補(bǔ)貼時(shí)代，接力全球新能車政策周期，或使美國(guó)成為下一個(gè)高增地區(qū)。
資料來(lái)源：興業(yè)證券，2021/05
國(guó)際車企電氣化再提速，中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈有望受益
在政策驅(qū)動(dòng)和消費(fèi)者內(nèi)在需求提升的推動(dòng)下，國(guó)際車企電氣化轉(zhuǎn)型或再提速。2021年以來(lái)，通用、福特、沃爾沃等國(guó)際大型車企已紛紛先后宣布其電動(dòng)化目標(biāo)，計(jì)劃于指定年份后停售傳統(tǒng)燃油車。大眾、本田等車企也對(duì)其未來(lái)純電動(dòng)車銷售比例做出下限規(guī)劃。未來(lái)或有更多車企加入，汽車電氣化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)進(jìn)一步明確。
表：國(guó)際車企2021年以來(lái)電動(dòng)化新目標(biāo)匯總
龐大的車企電動(dòng)化需求下，中國(guó)的鋰電材料供應(yīng)商在技術(shù)及成本的領(lǐng)先性或?qū)⑹蛊涑浞质芤妗?/strong>以美國(guó)為例，目前美國(guó)除了特斯拉 10GWh 的動(dòng)力電池產(chǎn)能（仍是試驗(yàn)線未量產(chǎn)）外還沒(méi)有本土電池供應(yīng)商，預(yù)計(jì)LG化學(xué)、SKI等日韓電池廠未來(lái)將成為美國(guó)動(dòng)力電池的主要供給者。而中國(guó)許多鋰電材料企業(yè)由于技術(shù)及成本的領(lǐng)先性，作為L(zhǎng)GC、SKI 及特斯拉供應(yīng)鏈上的一環(huán)，有望深度受益于全球新能源車產(chǎn)業(yè)的高速成長(zhǎng)。
新能源車高景氣持續(xù)，關(guān)注新能汽車ETF
不但國(guó)際市場(chǎng)未來(lái)潛在較高的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈需求，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量也繼續(xù)保持高景氣。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，4月新能源乘用車零售銷量 16.3 萬(wàn)輛，同比+192.8%，批發(fā)銷量 18.4 萬(wàn)輛，同比+214.2%，保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。當(dāng)月滲透率為10.1%，1-4月滲透率為9.0%，較2020年5.8%的滲透率有明顯提升。
5月銷量方面，據(jù)申萬(wàn)宏源的終端走訪，行業(yè)整體需求仍處于景氣狀態(tài)，預(yù)計(jì)5月新能源市場(chǎng)終端零售在16萬(wàn)左右，環(huán)比4月或基本持平。短期內(nèi)缺芯問(wèn)題或帶來(lái)一定擾動(dòng)，但其認(rèn)為，隨著下半年芯片問(wèn)題逐步緩解，市場(chǎng)需求或?qū)⑦M(jìn)一步釋放，其仍看好全年較高增長(zhǎng)的可能性。（注：第三方預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資建議）
對(duì)此，建議關(guān)注新能汽車ETF（516660），聚焦當(dāng)前高景氣核心賽道，一“指”涵蓋上游資源、鋰電材料、電池、充電樁、整車等新能汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。
